国际金价再度刷新历史高点！后市怎么走？_配资炒股

黄金价格突破历史新高，贵金属市场迎来新一轮牛市？

元描述： 黄金价格近期突破历史新高，贵金属市场迎来新一轮牛市？本文将深入探讨黄金价格上涨背后的原因，以及未来贵金属市场走势的预测。

引言：

近期的经济和失业数据引发投资者对于美联储降息的热切期待，市场风险偏好显著提升，贵金属市场闻声而动，国际金价再度刷新历史高点。九月上旬突破2500美元/盎司重要关口后，国际金价持续上攻势不可挡。近期，现货黄金收盘涨1.84%，报2558.07美元/盎司，创下历史收盘新高。与此同时，现货白银涨幅更甚，达到4.19%，报29.8792美元/盎司。受此影响，国内期货市场沪银主力合约领涨，黄金主力也紧随其后，强势拉升。中国白银集团(00815.HK)股价一度飙升近17%，A股市场贵金属指数也大幅上涨近4%。

黄金价格为何屡创新高？

去美元化趋势

近年来，美国经济虽然从疫情中复苏并保持韧性，但其主要原因是大规模财政扩张带来的结果。为了配合财政扩张，美国财政部发行了大量债券，导致美国公共债务高企，进而损害了美元信用。美国全球地位的动摇以及对其他国家实施的制裁进一步加剧了各国去美元化的趋势，促使各国增持黄金作为避险资产。截至2024年一季度，美元在世界外汇储备中的占比已降至58%，远低于上个世纪70年代布雷顿森林体系建立时的70%左右。各国央行积极购买黄金的行为充分体现了黄金的官方配置需求依然强劲。

美联储降息预期升温

随着美国经济减速，市场对美联储降息的预期日益浓厚，美元名义利率下降。在通胀缓慢下降的情况下，美元实际利率不断下行。美元实际利率可以视为投资黄金的机会成本，其与黄金价格呈现高度负相关性。截至9月11日，衡量美元实际利率的10年期TIPS收益率下降至1.61%，创去年8月以来最低纪录。利率期货工具芝商所FedWatch工具测算显示，9月美联储降息的可能性高达100%。

投资需求攀升

尽管黄金的实物需求有所下降，但投资需求明显攀升。数据显示，黄金价格与黄金ETF等类似的投资需求呈现中等偏高的正相关性。世界黄金协会发布的数据表明，2024年二季度，中国市场金饰需求仅为86吨，较去年同期下降35%，但中国市场黄金ETF累计流入约140亿元人民币，创历史新高，资产管理总规模和总持仓均达到新高。

市场避险情绪

自三季度以来，美国经济减速，尤其是失业率反弹，引发市场对美国经济衰退的担忧，美股、大宗商品纷纷下跌，避险资产黄金和美债价格却逆势上涨。反应市场恐慌的VIX指数在8月初爆发“黑色星期一”之后一直处于高位，在8月5日一度升至38.57，截至9月12日，该指数为17.07，尚未回落至7月11-13日的低位。

贵金属市场未来走势预测

长期利好因素

长期来看，去美元化趋势将持续支撑黄金价格，黄金价格牛市尚未结束，再创新高的可能性很大。

短期风险提示

短期内，由于美国经济指标没有显示衰退的风险，且私人部门没有触发大规模去杠杆，美国经济只是减速，美联储降息大概率是预防式降息，这意味着降息的幅度较小。因此，要警惕美联储降息后利多出尽带来的调整风险。

其他贵金属市场分析

受贵金属走强带动，隔夜LME铜价也震荡走高。

国内方面，中国8月出口同比增速强劲增长1.7个百分点，但进口回落6.7个百分点，当月贸易顺差扩大至910.2亿美元，这表明内需不佳，但经济基本盘相对稳固。基本面方面，SMM数据显示社会库存继续去库，表明当前铜价下部分铜企反而加大了采购量。基本面正趋于好转（LME去库及国内社库加速去库），铜价下行驱动并不显著。